最近，苹果出现了较大的震荡，好多朋友对当下能跌到哪里，未来还能不能上涨可能出现了一些担心。恰好，这三个多月来，我跑了陕西、山东、新疆等好几个地方，也参与了交割，我就把我看到的、听到的、想到的做个梳理，许多观点不是我一个人的，我做个总结，和大家一同分享，肯定会有不对和主观之处，欢迎留言批评。
一、短期核心矛盾
减产、仓单是前期的主要矛盾，现货走货、库存容量是中期马上要出现的矛盾，高价和消费抑制是远期矛盾，当前的主要矛盾是：
（1）交易所的态度
开称价和收购价是后期各类价格（入库价、出库价、批发价、终端价）定价的锚。大灾之年下，苹果收购均价的稳定、不重蹈过去棉花之路是交易所的重要任务。开称初期，CCTV就给出了11000左右的成本，表达了两层意思：一是，期货市场发挥了价格发现的功能，减产不减收；二是，政府希望价格围绕11000的中枢稳定，不要涨跌太多，换句话说，出现过低过高的价格，他的天平都会适当倾斜。
（2）现货市场的走势
开称初期，我在东调研的时候，现货市场的氛围是比较好的，从开称价4块左右慢慢地涨到4.2，我们预期节后能上到4.5，但直到今天，现货价格依然是4-4.2，这里出现了预期差，原因有几个：
一是，价格发现过程变了。往年收获期的过程是：首先对比去年价格和今年收成，出来一个试探性的开称价，然后通过从小到大的交易量，慢慢地把开称价磨到一个较为合理的定价中枢（一般不会太高），如果这个阶段发现货少钱多价格上涨，那么观望、等待的贸易商会入场，价格就会形成第二波，如果发现货多钱少，价格就会往下调整。
今年出现了什么情况呢？
开称价一步到位。好多贸易商认为，如果没有期货，现货价格的开称价应该在3.6-3.8之间。尽管贸易商做了很多宣传上的努力，但由于期货调研和信息传播更充分，开称价还是直接开到了2014年秋天的价格。这个价格放在今年看，说高不高，说低不低，属于合理的定价中枢（参考嘎啦和将军从2.5到3.5，红星和金帅从1.5到2.5，富士从3.2到4.2），这就导致第二波消失了。当然，这几年贸易商的亏损对心态的影响也很大，加上今年开称晚货少，该收的贸易商不久就发现货收得差不多了，尽管还没有达到预期收购量，但后期果质量差，也不值得抢了。观望的贸易商一个是钱少，另一个是心态谨慎，开始如果没收，后面价格略涨了点，又没多少好货，第二波也就自然而然没了。
二是，苹果的弹性大，有所不同于豆粕和棉花的刚需。过去，我们经常看到大减产年份时，农产品(000061,股吧)的价格在收获季出现大幅上涨，一是因为收获时才发现越收越少，二是因为下游备货推动了抢货。豆粕棉花都有短期刚性需求，但吃水果这个事情，大部分人在短期是可以比较随意的（但少部分人在长期是刚性的，这点很关键，后面再说），所以苹果缺少第二条因素，它的抢货只有上游推，没有下游拉，放在赚钱年份，抢货氛围可能浓一点，亏钱年份，稳定可能多一点。
（3）多空的力量。
所以，从上面两点看，近期现货价格没有上涨给了空头天时，交易所维稳的大局观给了空头地利，前期赔钱给了空头组织凝聚力上的人和，盘面价格短期的波动，都朝空头有利的一方倾斜了。
表面看，是资金和情绪的打压，但我始终认为没那么简单，赚钱的本质是对未来事物正确认知的兑现，期货的本质是现货。多头前期赚了空头大量的钱，本质是赢在提前认知、正确认知上，当时空头认为减产不那么严重，苹果价格涨不到天上去，赔了套了不少钱。但这次，也许是亏钱的压力和背水一战的决心，空头同样补足了深入的调研和与产业的密切结合，甚至更深一层，对远期价格的认知，可能并不亚于多头，对收获季现货的认知，还更具有前瞻性。
因为反过来说，只要近期现货上涨，除了交易所重拳，任何期货资金的打压都是没有用的，而空头看的更准，do对了近期现货不涨，do对了交易所不希望看到大涨这两个核心矛盾，这是我觉得应该跟他们学习之处。而多头在此期间，重心更多放在仓单成本、减产涨价是否到位上，加上多头前期赚钱，预期上比较一致，也客观上给了空头出其不意的条件。
二、当前的形势
因为短期是凌厉的下跌走势，那下方到底能到多少价格？还是从主要矛盾的两个方面看：
（1）交易所的态度
既然交易所是核心矛盾之一，我把CCTV原话的截图放一下，这是迄今为止最白的官话了，下方价格10400-11100元。这个计算过程和刚性成本是符合事实的，弹性成本（合格率）上，它用了“如果”两个字，侧面也说明了它的确是不希望看到涨太多。从实地看，今年山东果子质量和去年差不多，而去年因为前旱后涝，果子质量比较差。最保守算，今年交割合格率应不超过70%，也就是成本11100元。
（2）交割规则的更改
周一1910新合约上市，新合约与现货市场较好的融合了，容许度规定为10%，还规定了15%的容许度允许贴水400元，换句话说，官方给出了5%的容许度价值为400元。
这个官方正式的书面说法，相比较CCTV，去掉了“如果”，基本上就是按照往年平均值来算的。那我们再计算验证一下，今年的山东80一二级4块收购，去年是3.2块，涨幅是25%，那期货价格应该为7800*1.25=9750元。假设这些果子的合格率是70%（相当于容许度是30%），如果整理到5%的容许度，需要增加25%容许度的价值，就是5*400=2000元，交割品对应期货价格应为9750+2000=11750元。
上面两个价格是官方的说法，基本和现货市场吻合，应该也是官方希望稳定的中枢，大概就是11500左右。实际上，交割成本它是个浮动区间，围绕这个中枢上下1000元波动都是正常的，因为产地收购价本身差异就很大，跟经验、人脉都有关系，并且收获期持续1个月，价格本身也是动态的。一般来说，如果按照收上来的交割品的量加权平均一下，大概均价就是11500左右，不会都集中在低价或者高价上。
（3）产业愿意接货的价格
但是，由于期货对容许度定的太严格了，对于产业来说，相比在期货市场买5%容许度的货，更愿意去现货市场买15%容许度的货，这种货按照CCTV算的4.65刚性成本+容许度价值1200元（3个5%）=10500元，只要期货低于这个价格，就更具性价比。
