2015年，全通教育(300359)曾一度牛冠A股。当年它顶着在线教育概念光环，在机构和游资炒作下一举飞向股王位置。
后来呢，当风口过去，股价跌成一地鸡毛。全通教育把股民们通通教育了一遍，就问大家服不服？
而现在，随着科创板即将推出，顶着热门概念的公司们悉数登场亮相。九号机器人有限公司就是其中一位明星公司，三年累计亏损超26亿元的它拟融资20.77亿元。市场不禁惊呼，三年巨亏超26亿元的九号机器人，凭啥上科创板？
九号机器人有限公司主营产品为智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等。
资料来源：招股说明书
招股说明书显示，2016至2018年，该公司智能电动平衡车业务收入分别占营收比例为98.13%、74.49%和29.14%，智能电动滑板车业务收入分别占营收比例为1.52%、24.78%和66.46%，而被股民们关注的智能机器人业务贡献的收入还不到1%。
也就是说，九号机器人可谓是一家生产平衡车和滑板车的企业，这两种产品按照分类应属于消费产品而非机器人这种智能化领域的产品。
资料来源：招股说明书
我们再来看看这家公司的研发投入情况。近三年，九号机器人有限公司研发投入分别为7133.67万元、9133.03万元和12308.38万元，占三年营业收入的比例分别为6.19%、6.61%和2.90%。要明确指出的是，2018年该公司营收相比2017年增长28.6亿元，但快速增长的营收并未带来研发投入的猛增。
与之对应的，是其销售费用一直高于研发投入。2016至2018年，九号机器人有限公司销售费用投入占营收比例分别为7.80%、8.73%和4.36%。其中，宣传与广告费一直占据主要支出。2018年该公司这一项指出达3599.96万元，而在研发投入一栏中，该公司所支出的技术开发费不足153万元，差距十分明显。
资料来源：招股说明书
此外，外界也戏称九号机器人是小米公司的代工厂。这是怎么回事?
原来，从九号机器人近三年大客户情况来看，小米一直是九号机器人的“金主”。2016年-2018年，公司与小米集团发生的关联销售业务金额分别为6.43亿元、10.19亿元、24.34亿元，占营收比分别为55.75%、73.76%、57.31%，关联销售金额和占比相对较高。
该公司与小米集团的合作是以利润分成模式为主，九号机器人一般以低于公司平均销售单价的价格给小米供货，小米再经过自己的销售系统卖出。
这种销售模式有利也有弊。有利一面是绑定了互联网公司，能借助小米的品牌为其销售产品；但弊端是过于依赖单一大客户，如果未来九号机器人与小米合作关系发生变化或者小米改变自身经营策略，则可能对公司的经营业绩产生重大影响。
值得关注的是，截至5月12日，九号机器人有限公司的上市审核状态变为“审核中止”。上交所回复称，由于该公司将投资者持有的优先股转为普通股，因此要增加一期审计。
公司想上市，得先过审核关，这是市场成熟的基础之一。监管层作为中小投资者的一道安全网，只有做好把关才能为股民营造良好市场环境。
面对首家审核中止的九号机器人，也许股民们会说，真金不怕火炼，必须得好好审查。
受美股大跌影响，今日沪深两市延续弱势。沪指下跌0.69%，报收2883点；深成指下跌0.71%，报收9038点；创业板指下跌0.56%，报收1494点。
黄金、猪肉、航天航空、多元金融、区块链、知识产权等板块涨幅居前。ST板块再度大跌，板块内近30只个股跌停。
近期财哥在早报中一直提示大家，当前市场受外围消息影响较大，市场情绪和信心短期均难以恢复，市场整体弱势或将延续。对于后市，操作上要注意控制好仓位，在行情企稳后再另行操作。
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