（原标题：小米成功把手机卖得更贵，但它的经营利润下滑近四成）
小米公布上市后第二份财报。
各种数字都在上涨，今年6-9月，小米获得营收508.5亿元人民币，比去年同期上涨49.1%；经调整利润29亿元增长17.3%。
主要业务智能手机收入350亿元，比去年同期增长36.1%；这三个月小米卖出了3330万部手机，比去年多出20.4%。全球范围内智能手机增长乏力，IDC 今年第三季度报告显示全球市场出货量下滑6%，前五大厂商小米和华为保持20% 以上的增长。
增长主要来自海外市场，小米在中国大陆市场之外的收入比去年翻倍，现在占据总收入的43.9%。在印度小米依然有最高的份额，在西欧的出货量也增长了386%，这也是因为当地原本的基数就小，今年第二季度这个数字还一度到达1200%。
另一方面小米的手机越卖越贵了，平均价格涨到1052元，作为对比上个季度是818元，2017年第三季度931元。
每年第三季度是新手机上市，用户更换新机的高峰时期，起售价格2699元的小米8是这段时间的销售主力，财报中说价格超过2000元的“高端手机”占比超过31%。
贡献增长的还有互联网服务，涨幅85.5%，这部分收入依然很小，在总收入中占比9.25%。小米的互联网服务中包含广告、游戏、金融服务等业务，其中7成来自广告，这一季增长超过100% 高于整体增速，也就是说广告外的互联网服务业务是在下滑。
手机之外的硬件产品，也就是小米之家中的手机配件、家用电器、笔记本电脑和生活用品翻了一番，收入规模是互联网服务的两倍。不过这部分收入相比上个季度出现疲软，增速放缓，在全部营收中的占比也从23% 下滑到21.3%。
小米依然是一家手机公司，手机带来的收入在总收入中达到68.8%，甚至稍高于上个季度的67.4%。
小米面临的问题是，海外市场份额的增加但这并未给小米带来更多的互联网服务用户。在海外 Google Play 是主要的 Android 应用分发渠道，再加上受制于印度等南亚和东南亚用户的消费能力，小米手机在海外互联网业务的话语权为零，互联网收入还要依靠国内的存量市场。
各种增长的数字中，小米的经营利润下滑38.4%，主要因为各种成本的增加。其中研发支出几乎翻倍，从去年同期的8亿元增长到15.34亿元。
小米10月份发布的小米 Mix3用了滑盖的设计，在摄像头上也精进技术，发布会上雷军拿出相机机构 DXOMark 的测评结果（这家评分机构公允性的争议由来已久），榜单上小米 MIX3同三星 Galaxy Note 9和华为 P20并列第三，前面是 iPhone XS Max 和华为 P20 Pro。
另外汇率变动、投资收益也对成本造成影响，其中投资亏损增加176.3%，小米是爱奇艺第二大股东，爱奇艺当季的亏损也根据小米持股比例反应到小米的账上，这部分损失有1.844亿元。
更值得关注的问题是小米库存的增加。小米本季度存货资金从去年163.4亿攀升至265.4亿元。这部分包括原材料、成品、半成品、备件等等，其中“成品”也就是积压在小米仓库中已经组装完毕的小米手机和其他产品，所占用的资金从去年同期84.6亿元激增到128.4亿元。
这些是还未卖出产品的总价值，这部分越多，就越占用小米的现金流。
另一方面，小米的营业周期天数在增加。通常企业生产、销售、发货、收款这么一套流程走完被视作一个营业周期，小米今年三季度平均花65.24天完成一次。之前半年报里则是63.4天、2017年年报是56.61天。在这些流程中，小米存货周转天数增加到了50.8天、应收账款周转天数也增加到14.45天，它对渠道的控制力正在变弱。
财报发布前小米股价小幅上涨，截止19日收盘小米股价报收13.6港元涨幅5.1%，依然低于发行价。
题图来自小米
