香港IPO在2018年上演绝地反差，赴港IPO的新经济企业在高估值中骄傲登陆市场，再接连遭遇破发。港交所的改革、中美贸易的不确定性，均为2019年港股IPO市场增添了一层迷雾。
2018年年末，港交所总裁行政总裁李小加透露港交所正在研究具体措施，进一步改革和完善新股发行机制，致力于让港交所成为新经济公司的首选上市交易所。
可以期待的是，经过市场调整和积累，围绕新经济公司会慢慢形成一个健康、专业、理性的投资生态圈，更利于新经济方在香港资本市场扎根。因此，对于准备赴港IPO的新经济企业，特别是实力雄厚、现金流充沛的企业，可以放缓脚步，在逆势中积极储备能量，以更优异的成绩登陆市场，为投资者创造价值。
港股表现七年来最差 全年跌幅14%
2018年5月1日，港交所改革后的新主板《上市规则》正式生效，掀起中国内地新经济公司赴港上市潮。有媒体统计，截至2018年12月18日，28家新经济公司扎堆赴港上市，募资额累计高达1360亿港元，将港交所再度推上2018年IPO全球第一的宝座。然而，香港IPO上市的热潮，和港股今年表现形成鲜明反差。财新网显示，港股全年跌幅14%，从2017年全球表现最好的股市之一，转入2018年全球表现最差股市之列，这也是港股七年以来最差表现。个股方面，恒指最大蓝筹股腾讯全年下跌22.66%，从年中高位下跌至年中最地位时，波幅达46%。
特别地，乘港交所上市规则东风登陆港股市场的新经济明星公司代表，小米和美团分别在上市当天和第五天即破发，此后，这两家公司股价持续低迷。截至发稿，小米股价跌至10.24港元，美团跌至45.25港元，距发行价下挫66%和52%。
对于港股后市表现，投行意见不一。摩根大通和高盛均主张“减持”，建银国际预测，恒指2019年最低将下跌至19000点。渣打银行认为，受中美贸易关系影响，2019年全球股市将持续波动。
新经济公司扎根港股任重道远
据了解，目前在港交所交表排队的企业超过200家，港股表现惨淡，赴港IPO是否仍是一个正确选择?
在业内人士看来，港股破发较多是估值虚高的中概股，港交所总裁行政总裁李小加认为，“市场总有自动调节的功能，近来随着市场进入调整，一些发行人已经开始理性地调整发行价格区间或发行规模。这是非常良性的互动，说明市场这只看不见的手正在发挥作用。”
港交所公开资料显示，过去十年间，在香港上市的新经济行业公司，仅占香港股市总价值的3%，与此形成鲜明对比的是，纳斯达克证券交易所、纽约证券交易所的新经济行业公司占比分别达到了60%和47%。这也是港交所求变，采用“同股不同权”，拓展港股市场多样性的原因所在。
李小加表示，目前港交所正在研究具体措施，进一步改革和完善新股发行机制，致力于让港交所成为新经济公司的首选上市交易所。经过市场调整和积累，围绕新经济公司会慢慢形成一个健康、专业、理性的投资生态圈，届时新经济方可在香港资本市场扎根。
这也对于准备赴港IPO的新经济企业有所启发，特别是实力雄厚、现金流充沛的企业，不必急于一时，在逆势中积极储备能量，增强企业战略布局，方为正道。
