近日，一份《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》文件流出，犹如一场春雨，给闷热不安的网贷行业带来一丝凉意，也让不少从业者兴奋起来。
网贷“108号文”规定的合规检查截止时间已经过去4个月有余，在网贷机构苦苦等待备案结果和下一步监管动向的时候，这份文件可谓拨云见雾，可以更加清晰看出监管层对网贷行业的态度：备案继续，需进一步向持牌机构要求靠拢，备案之外的平台该转型的转型，该清退的清退。
一、“一本两金”难倒英雄汉
优胜劣败，对大多数中小平台来说，这是一场残酷的淘汰赛。这份文件中要求实缴注册资本5亿元（省级互金平台则是5000万元）；全国型P2P平台需按撮合业务余额的3%缴纳一般风险准备金（省级P2P平台则按1%缴纳），并在未来12个月内补齐存量业务的一般风险准备金；全国型P2P平台需按每个借款人借款项目金额的6%计提出借人风险补偿金（省级P2P平台则按3%缴纳），并在未来12个月内将存量业务出借人风险补偿金全部补足。仅这“一本两金”，就将很多中小资金实力较弱的平台挡在了门外。
一个待收10亿的平台，除了实缴5亿注册资金达到全国性备案要求以外，还可能需要在未来12个月内将存量业务计提两金约9000万元。待还10亿的平台若冲刺省级备案，需要的”一本两金”可以降至不到1个亿，但平台按省级P2P平台进行备案，可能失去全国业务。即使不到1个亿，很多平台也囊中羞涩，或许平台会考虑引入股东筹资。不过行业寒冬下，融资渠道和资金都在收缩，2019年前3个月仅有一两家网贷机构获得创投资金。
这份文件要求“最晚于2020年12月末前完成全部网贷机构分类处置，有条件备案及整改工作。”意味着，还有一年半的时间，网贷机构做最后的生死抉择。
二、备案之外，转型或清退
根据融360大数据研究院重点监测数据显示，截至2019年3月底，全国正常运营的网贷平台共计1047家，至少300家注册资金少于5000万，245家待还余额不足1个亿，有的已经暂停发标，甚至成为僵尸平台（僵尸平台定义为3个月不发新标）。
网贷机构未纳入观察期或观察期内无法达到备案要求的网贷机构，将对其分类处置。除了继续备案整改，还可以引导机构转型为网络小贷、消费金融公司，或其他持牌金融机构。平台如果没有绝对资源优势，转型的意义并不大。背景实力不够，规模较小的网贷平台，运营能力普遍较弱，综合抗风险能力差，盈利状况也不容乐观。有些规模小的平台运营近乎停滞，只是抱着“备案”的投机心理，对于这样的“僵尸平台”，清退是合理的，也是加速行业正常出清的方法。备案无望，清退仍然是多数，网贷行业或迎来新一波清退潮。当然，这并不代表所有体量小的平台都一无是处，具体平台具体分析，对于那些有潜力、也有能力的合规平台要区别对待。
三、退出指引覆盖主要省市 部分地区犹抱琵琶
在网贷行业出清的过程中，良性退出很有必要，但也不是完全依靠市场的自主行为。良性退出的指引一般都是由各地互金协会发布，都有一定规则性要求，平台通过良性的退出方式能够降低网贷行业的系统性风险。目前已有12省市的互金协会发布P2P平台退出指引。2019年，杭州、上海、深圳地区出现应监管要求清退的网贷机构。截至目前，至少已有14家P2P平台被清退。
12个省市网贷机构退出指引
省市发布单位良性退出政策公布时间
辽宁沈阳沈阳互联网金融行业协会《沈阳市网络借贷信息中介机构业务退出指引》2018年9月6日
福建莆田涵江区网络借贷等互联网金融机构《涵江区网络借贷等互联网金融机构良性退出工作方案》2018年9月12日
山东济南济南市互联网金融协会《济南市网络借贷信息中介机构业务退出指引(试行)》2017年11月24日
辽宁大连大连市互联网金融协会《大连市网络借贷信息中介机构业务退出指引（试行）》2018年10月10日
广东广东互联网金融协会《广东省网络借贷信息中介机构业务退出指引(试行)》2018年10月13日
江西江西省互联网金融协会《江西省网络借贷信息中介机构退出指引（试行)》2018年11月16日
北京北京市互联网金融协会《北京市网络借贷信息中介机构业务退出指引》2018年7月20日
浙江杭州杭州市互联网金融协会《网络借贷信息中介机构业务退出指引(试行)》2018年7月25日
广东广州广州互联网金融协会《广州市网络借贷信息中介机构业务退出指引(试行)》2018年7月30日
上海上海市互联网金融协会《上海市网络借贷信息中介机构业务退出指导意见(试行)》2018年8月3日
安徽安徽省互联网金融协会《安徽省网络借贷退出指引(试行)》2018年8月3曰
广东深圳深圳市互联网金融协会《深圳市网络借贷信息中介机构良性退出指引》2019年3月27日
2018年3月27日，深圳互联网金融协会发布《深圳市网络借贷信息中介机构良性退出指引》。深圳这份被誉为“最详细”的网贷平台良性退出指引，推出多项创新意义的网贷退出措施，例如“知情人举报制度”、借鉴股权分置改革的经验“出借人表决规则”等，借鉴意义颇深。
P2P平台退出指引覆盖了大部分地区的网贷平台，但仍然有一些地区存在政策空白，对退出方案以及退出名单等犹抱琵琶。根据融360大数据研究院的统计，目前正常运营的平台主要分布在广东、北京、上海、浙江、山东、江苏、湖北、福建、安徽以及河南等地区，其中上海、江苏、湖北等地区暂时还未公开P2P退出指引。
个别地区正低调清退。有媒体消息称，上海某区打击非法金融活动领导小组办公室下发的工作文件显示，对于需要引导良性退出的平台，在2019年3月31日前引导其自行制定退出计划，无风险退出。
清盘的网贷平台，根据指引实施业务清偿和退出方案，落实出借人资金清偿和清退，是大多数投资者所期盼的。
四、P2P “壳”买卖：报价仍在、成交寥寥
